Investing.com — Moody’s Ratings, Sunoco LP’nin Ba1 kurumsal aile notunu, Ba1-PD temerrüt olasılığı notunu ve Ba1 kıdemli teminatsız tahvil notunu teyit etti. Aynı zamanda görünümü inceleme altındaki notlardan durağana çevirdi.
Bu teyit, 5 Mayıs 2025 tarihinde başlayan not düşürme incelemesini sonlandırdı. Sunoco’nun spekülatif derece likidite notu SGL-2 olarak değişmeden kaldı.
Moody’s, Sunoco’nun Ba1 notunun, yatırım yapılabilir ölçeği, geniş operasyonel ayak izi ve toptan yakıt dağıtım işine çeşitlilik sağlayan sözleşmeli boru hattı ve depolama kazançlarından faydalandığını belirtti.
Calgary merkezli Parkland Corporation’ın 9,3 milyar dolar değerindeki bekleyen satın alımı, Sunoco’nun toptan dağıtım operasyonlarını Kanada ve Karayipler’e genişletiyor. Anlaşma, Haziran ayında Parkland’in hissedarlarından onay aldı ve 2025’in dördüncü çeyreğinde beklenen Kanada düzenleyici onaylarını bekliyor.
Satın alma sonrasında, Sunoco Kuzey Amerika’nın en büyük motor yakıtı dağıtıcılarından biri haline gelecek. Bununla birlikte, not, yüksek borç kaldıracı ve yakıt hacmi riskine maruz kalma ile sınırlandırılıyor. Bu durum şirketi piyasa talep değişimlerine ve yakıt tüketimindeki uzun vadeli düşüşe karşı savunmasız hale getiriyor.
Sunoco’nun 4,7x borç/FAVÖK oranı (Moody’s standart düzeltmeleri ve satın alma için pro forma dahil), 4,5x not düşürme eşiğini aşıyor. Şirket, maliyet azaltımı ve ticari fırsatlar yoluyla sinerjiler belirledi. Bu sinerjiler, kaldıracı 2026 yıl sonuna kadar 4,4x’e düşürmeli ve 2027’de daha fazla kaldıraç azaltımı muhtemel.
Moody’s, Sunoco’nun özellikle dağıtım işini destekleyen lojistik varlıklar için satın almaya devam ederken, 4x uzun vadeli kaldıraç hedefine bağlı kalmasını bekliyor.
Şirket, 31 Mart 2025 itibarıyla tamamen kullanılmamış 1,5 milyar dolarlık teminatsız rotatif kredi imkanı ile iyi likiditeye sahip. Yaklaşan borç vadeleri arasında Haziran 2026’da vadesi dolan 500 milyon dolarlık tahviller ve 2027’de 550 milyon dolarlık ihraç bulunuyor.
Parkland satın alımının uzun vadeli borç, imtiyazlı ve adi hisse senedi ihracı karışımıyla finanse edilmesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
